2. Fallstudie: Außenwirtschaftliches Ungleichgewicht am Beispiel der USA

Gravierende außenwirtschaftliche Ungleichgewichte der großen Außenwirtschaftsnationen können die Weltwirtschaft entscheidend beeinflussen. Dies gilt umso mehr, wenn es sich wie im Fall der USA um ein großes lang andauerndes außenwirtschaftliches Ungleichgewicht handelt und dieses Land zudem noch mit dem US-Dollar über die bedeutsamste Handels-und Reservewährung der Welt verfügt. Durchgehend seit Beginn der 1980er Jahre weisen die Handels- und Leistungsbilanzen der USA permanent hohe Defizite auf, die USA sind also nur in der Lage einen kleinen Teil ihrer Importe durch Exporteinnahmen zu finanzieren. Eine wesentliche Ursache dieser Entwicklung liegt in einer zu niedrigen internationalen Wettbewerbsfähigkeit der USA bei Sachgütern bei gleichzeitig gestiegener Exportfähigkeit der Weltmarktkonkurrenz. Das Defizit in der Leistungsbilanz wird flankiert von einem vergleichsweise hohen Haushaltsdefizit. Der hieraus resultierende Finanzierungsbedarf wird vorwiegend durch Kapitalimporte finanziert. Diese werden durch einen höheren Wechselkurs des US$, höhere Zinsen und eine „America first“ Politik auf der einen Seite sowie durch das Sicherheitsbedürfnis der Anleger stimuliert.